小二先生 调教 财通证券：看好均胜电子汽车业务发展边缘向好，赐与“增抓”评级

　　

日前小二先生 调教，财通证券对均胜电子2024年报点评以为，公司全年收入顺应预期，净利率同比普及，且公共订单创历史新高，弥远来看汽车业务发展边缘向好，机器东谈主业务有望带来第二增长弧线，守护均胜电子“增抓”评级。

2024年，均胜电子抓续普及运营恶果、增强自主转换时代才气，全年收场贸易收入约558.64亿元，收场扣非归母净利润为约12.8亿元，同比增长28%。2024年公司新获定点技俩标全人命周期订单金额约839亿元，限制再转换高。

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同期，均胜电子客岁毛利率、净利率分辨为16.22%、2.37%，公司毛利率与净利率均有所普及。单季度看，公司2024年四季度贸易收入为147.29亿元，扣非归母净利润3.41亿元，二者同比均有所增长。

财通证券分析指出，均胜电子客岁扣非归母顺应预期，归母净利润同比减少主要源于2024年公司对欧洲区进行重组整合、削减东谈主员产生一次性重组用度。总体来说，公司比年鼓吹的各项降本增效法子收效显赫，用度率管控妥当，使主贸易务毛利率守护提高，盈利才气抓续增强。

客岁，公司的新订单结构抓续优化，订单质地稳步提高，2024年新获订单中，新动力汽车有关订单超460亿元，占55%以上。分业务看，2024年公司汽车安全业务收入386.17亿元，毛利率为14.81%，同比普及2.27pct；汽车电子业务收入165.99亿元，毛利率19.71%，同比普及0.63pct。

值得一提的是，2025年均胜电子将本身定位转型为“汽车+机器东谈主Tier1”，将加大时代转换和产物开拓力度，要点窒碍东谈主形机器东谈主的“大脑”(智能系统)、“小脑”(携带截止系统)和“肢体”(机械结构揣摸打算和新材料掌握)三大中枢时代。

财通证券量度，均胜电子2025至2027年分辨收场收入587.94、619.27、652.62亿元，收场归母净利润13.91、17.00、20.94亿元小二先生 调教，守护“增抓”评级。